宏观经济
美国抵押贷款利率升至7% 房地产市场承压
美国30年期抵押贷款利率突破7%，创下20个月以来的新高。这一涨幅反映了美联储近期的政策调整——美联储于9月16日首次加息0.25个百分点，将联邦基金利率调至3.75%-4%区间，并预计年底前还将至少再次加息。利率环境的恶化正在加剧已经脆弱的住房市场。8月份现有房屋销售已降至2026年以来的低点，而近10%的借款人被…
澳大利亚失业率升至4.6% 储备银行料将再度加息
澳大利亚8月失业率升至4.6%，创2021年11月以来的新高，超过市场预期。这一上升主要源于劳动力参与率提高而非就业人数下降。自2025年12月以来，失业率已上升0.5个百分点，从4.1%升至目前水平。同期就业不足率从12月的5.7%升至8月的6.2%，15-24岁青年就业比例出现下降。
亚洲开发银行略微上调亚太发展中经济体增长预期
亚洲开发银行9月23日发布《2026年亚洲发展展望》，将亚太发展中经济体2026年增长率预测上调至5.0%，较7月预测有所提升。尽管增速预期较2025年的5.5%有所回落，但该地区经济仍表现出韧性。报告维持2027年增长率预测不变，为5.1%。
澳大利亚央行行长警示AI泡沫风险 称其尚未提升经济生产率
澳大利亚央行行长米歇尔·布洛克近日表示，人工智能存在泡沫风险，且目前没有证据表明它能提高澳大利亚的经济生产率。布洛克指出，"所有央行对此都有些担忧"，尽管澳大利亚政府声称AI将成为解决经济问题的关键。这一表态与财政部长吉姆·查默斯将AI描述为"我们一生中最具变革性的事物"的立场形成对比。
英国8月借贷创高，财政大臣面临预算压力
英国政府8月的公共部门净借贷达到£18.3bn，远超市场预期。这一数字比2025年8月同期增加£2.9bn，超出独立预报机构OBR的预测£3.5bn，也高于城市分析师预测£2.4bn。随着本财年赤字累计已达£77.3bn，较预测高出£8.1bn，财政大臣约翰·希利面临稳定债券市场的压力。
巴西工业活动放缓 市场预期年内仍有降息空间
巴西工业活动近期明显放缓。8月工业生产变化指数跌至46.3点，环比下降4.7点，创2015年以来该月最低水平；9月工业投资意愿指数从52.6点下滑至51.3点，为2020年8月以来最低，已连续第四个月下降。此次调查覆盖1403家企业。
货币体系的等级制度
现代货币体系通过分层的信用结构演化而来，其本质是被广泛接受的债务清偿工具。 一篇发表在Hacker News上的文章通过村庄寓言深入阐述了这一演化过程，从简单的商品货币（如石头）开始，逐步演变为银行存款、纸币、银行间准备金、央行货币，最终演变为不以商品兑现为基础的法定货币。
秘鲁因厄尔尼诺影响下调今年经济增长预期
秘鲁中央储备银行行长贝拉尔德因厄尔尼诺现象造成的影响超出预期，宣布下调经济增长预期。该行将2026年经济增长预期从3.4%下调至3.2%，同时将2027年增长预期从3.2%下调至3.0%。通胀方面，2026年通胀预期被上调至4.2%。
日本央行创31年来最快加息步伐应对通胀压力
日本央行周五将基准利率从1%上调至1.25%，创下31年来新高。这一举措代表自1990年以来央行最快的加息速度，是央行过去两年半内的第六次加息。
外国央行和政府对美国国债吸引力下降 离岸金融中心持仓激增
外国官方持有者对美国国债的兴趣显著减退。7月份外国央行和政府的国债持仓降至3.77万亿美元，占美国国债总额的比例仅为12.8%，创1993年以来的最低水平。这一占比从2012年的34%大幅下滑，而外国持有者在美国可流通国债中的份额也从2007-2009年的峰值38%跌至31.9%。同期，美国国债总额增加了三倍，而同期…
摩根大通因美伊冲突放弃油价预测，能源市场陷入不确定性
摩根大通投资银行已放弃对油价的预测，承认无法预测美伊冲突对能源市场的最终影响。该行分析师表示"我们根本不知道如何模拟这场战争的最终结局"。这反映了能源市场分析师普遍面临的困境——现有的预测模型无法准确捕捉当前局势的发展方向。
日本央行将基准利率上调至31年来最高水平
日本央行宣布将基准利率从1%提高至1.25%，创下自1995年以来的最高水平。这次加息旨在遏制持续上升的物价压力，并应对日元相对美元的贬值。这是自1990年以来央行最快速的加息步伐。
澳大利亚通胀压力上升 央行或再度加息
澳大利亚储备银行行长Michele Bullock在议会听证会上表示，通胀上升风险正在显现。央行可能需要在9月底的董事会会议上第四次上调利率。
英国8月零售销售意外增长，超出分析师预期
英国8月零售销售量环比增长0.5%，远好于分析师预期的下降0.2%。这一增长扭转了7月份0.5%的下滑态势。英国国家统计局数据进一步显示，三个月夏季销售同比增长2.4%，也超过了预期的1.9%。其中，部门店铺8月销售环比增长1.8%，在线购物环比增长1.7%。
美联储加息落地，黄金为何不跌反涨？
美联储在北京时间9月17日凌晨宣布加息决议，将联邦基金利率上调25个基点至3.75%～4.00%区间。这是2023年7月以来美联储首次采取加息行动，决议获得全票通过。
英国央行维持利率不变 警告通胀压力可能迫使加息
英国央行货币政策委员会以6比3的多数票决定维持基准利率在3.75%不变。尽管决定暂不调整，但央行发出警告信号，指中东地缘政治局势恶化推高全球能源价格，可能导致英国通胀升至4%。央行行长安德鲁·贝利表示："这种波动性持续的时间越长，对通胀的影响就越大，我们越有可能需要上调英镑基准利率。"
中国7月份续抛美债 持有总额创17年新低
根据美国财政部数据，中国7月份减持美国国债154亿美元，持有总额下降至6180亿美元，这是自2008年以来的最低水平。此举使中国成为美债第3大持有国，排在日本和英国之后。
美联储三年来首次加息，引发市场波动与政治分歧
美联储联邦公开市场委员会以全票通过，将基准利率上调0.25个百分点至3.75%-4%的区间。这是自2023年7月以来的首次加息。美联储主席凯文·沃什表示，"通货膨胀过高且持续时间过长"，当前通胀已连续五年高于美联储2%的目标。沃什强调美联储的独立性，拒绝就特朗普的降息要求置评。
英国8月通胀率升至3.1% 燃油价格涨幅超两成
英国8月份通货膨胀率从7月的2.9%上升至3.1%，超过英格兰银行2%的目标水平。这一上升主要由能源价格驱动，其中汽油价格上涨23%，平均零售价从7月的每升152.2便士上升至8月的161.3便士；柴油价格也随之上升14.2便士至每升181.8便士。油价在国际市场已飙升至每桶超过108美元，加重了消费者的出行成本负担。
政府廉价债务时代落幕，美国国债成本飙升
美国国债市场面临重大转折。美国国债总额在2026年8月突破40万亿美元，年度利息支付已超1万亿美元，相当于每天超30亿美元。30年期国债收益率升至近5.4%，10年期国债收益率达到5%，均为2007年以来的最高水平。债务成本的急剧上升引发全球投资者担忧，挪威主权财富基金计划从6月底的2150亿美元国债持仓中削减800…
美联储预计上调基准利率，考验沃什与特朗普的脆弱休战
美联储预计将上调基准利率，这将是凯文·沃什担任美联储主席以来的首次加息。然而这一举措与特朗普的要求相悖。沃什上任曾一度缓解了特朗普与美联储的矛盾，但加息决定现在将考验两者之间新建立的脆弱休战状态。
市场预期美联储周三加息，但政策前景仍存变数
市场普遍预期美联储将在本周三宣布加息决议。高盛和摩根大通等主要金融机构均表示加息可能性很大，路透社民调显示经济学家也普遍预期本周将进行利率上调。若此次加息落实，将是自2023年以来的首次上调。
全球央行面临通胀压力 本周密集召开利率会议
全球主要央行本周将集中宣布利率决议，美联储、英国央行和日本央行均面临高企通胀带来的政策抉择。油价上周首次突破每桶100美元，为7月以来首次，进一步加剧了全球通胀压力。美国年度通胀率维持在3.4%，已连续5年多高于美联储2%的目标。
欧洲央行将黄金储备转移出美国
欧洲多国央行正在将黄金储备从美国转移至其他地区。荷兰央行近期将约86吨黄金从纽约转移至伦敦，法国央行也计划在2025年7月至2026年1月期间撤出纽约联邦储备行的全部黄金敞口。荷兰央行表示此举系因"地缘政治不安"和改善"危机应对能力"的需要，而法国央行行长弗朗索瓦·维莱鲁瓦·德·加尔劳表示这一转移不具政治动机。
澳大利亚房价下跌能否引发经济衰退？
房地产开发商与经济学家对澳大利亚房市前景的看法出现分歧。开发商Nigel Satterley警告澳大利亚可能面临"全面衰退"，而经济学家预计房价将下跌10-15%。AMP首席经济学家Shane Oliver认为衰退的概率约为30%。
美国生菜价格暴跌 食品通胀压力仍存
美国生菜价格在今年夏季出现近年来最大跌幅。 受隐孢子虫疫情影响，生菜价格从7月至8月间下跌6.2%，而此前一个月已下跌16.4%。 该疫情自5月起在美国确诊超过19,500例，与被召回的冰山生菜相关，导致消费者对绿叶蔬菜的需求大幅萎缩。 疫情造成超过1,000人住院和2人死亡，已蔓延至20个州。 受疫情冲击，沙拉连锁…
美国柴油价格首次突破每加仑6美元，创历史新高
美国柴油价格首次突破每加仑6美元大关，创下历史纪录。根据报道，全国平均柴油价格达到每加仑6.05美元，较一年前的3.71美元上涨超过60%。其中加州地区柴油价格更是飙升至9.999美元，甚至超过加油泵显示上限。
美国8月通胀报告出炉 油价上升推高物价涨幅
美国8月消费者物价指数（CPI）同比上升3.4%，与7月持平。核心通胀率攀升至2.4%，超过市场预期。消费者物价环比上升0.4%，符合预期，其中汽油价格上涨成为推高物价的主要因素。
欧洲央行陆续将黄金储备从美国转移至欧洲
欧洲多国中央银行因地缘政治风险和政策不确定性，正在推进黄金储备从美国向欧洲的转移。荷兰央行近期将86吨黄金从纽约转至伦敦，法国则计划在2025年7月至2026年1月期间完全撤出在纽约联邦储备银行的黄金储备。德国仍在美国持有1,000多吨黄金，曾在2013至2017年间转移回国约300吨。
经济增长为何未能带动工资上涨？MIT经济学家新研究揭示症结
MIT经济学家达龙·阿西莫格鲁及其合作者在2025年发表于《美国经济评论》的论文中，通过追踪美国和丹麦近三十年的企业数据，揭示了一个现象：经济在增长，但普通工人的工资却停滞不前。研究发现，美国普通工人的实际工资增速从1950-1970年代每年超过2%，大幅跌至1980年代之后的0.3%。同期，劳动收入份额从1980年…
澳大利亚"助推经济"年规模达1400亿澳元，代际财富转移加速
澳大利亚研究显示，老一代澳大利亚人每年为年轻一代提供超过1400亿澳元的日常财务支持，超过1200万澳大利亚人以某种形式支持年轻的成年家庭成员。这一现象被称为"助推经济"，反映出年轻一代面临的日益加剧的财务压力。